Понятие, цели и виды выпуска ценных бумаг
Выпуск ценных бумаг в обращение (другими словами, эмиссия) — это подготовка и проведение с учетом всех формальностей продажи или иного распространения ценных бумаг.
Обратите внимание! В узком смысле выпуск ценных бумаг — это ценные бумаги, выпускаемые одной партией: с одним регистрационным номером, одинаковым объемом прав, которые получат те, кто приобретет такие бумаги.
Основной целью выпуска ценных бумаг на биржу обычно является привлечение дополнительных средств для развития общества.
Выпуск в обращение ценных бумаг может быть осуществлен и с иными целями. Например, для того, чтобы перераспределить значение выпущенных ранее ценных бумаг.
Виды эмиссии ценных бумаг могут быть классифицированы по-разному:
- выпускаться могут, например, акции (без необходимости возврата их стоимости впоследствии) или облигации (когда приобретатель не получает корпоративных прав, однако рассчитывает на проценты во время владения и на возврат номинальной стоимости впоследствии);
- эмиссия может быть осуществлена посредством распределения (например, при изначальном образовании фирмы — между ее участниками), подписки (купли-продажи, которая может быть закрытой, для своих, или открытой — для неопределенного круга лиц) или конвертации (обмена одного вида ценных бумаг на новые).
Рекомендуем! Подробнее о договорах купли-продажи ценных бумаг читайте здесь, о договорах мены — здесь.
Законодательное определение эмиссии ценных бумаг и иных необходимых понятий дано в ст. 2 закона «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 № 39-ФЗ (далее — закон № 39-ФЗ).
Эмиссия ценных бумаг регулируется ст. 19–27.5-8 закона № 39-ФЗ, положением Банка России «О стандартах эмиссии ценных бумаг…» от 11.08.2014 № 428-П.
Этапы эмиссии ценных бумаг
Этапы эмиссии ценных бумаг следующие:
- Принятие решения об эмиссии.
Решение о том, что необходимо осуществить выпуск, принимается, как правило, общим собранием (соответствующие полномочия на принятие решения необходимо включить в устав юрлица). - Утверждение решения.
Прописываются детали, составляется так называемый проспект эмиссии. Подписывает решение директор юрлица или управляющей компании, которая руководит эмитентом (п. 3.6 положения № 428-П). Под директором мы понимаем исключительно единоличный исполнительный орган. - Государственная регистрация эмиссии.
На этом этапе могут быть сложности. Например, если в решении об эмиссии указаны недостоверные данные или у общества не полностью оплачен уставный капитал (пп. 5.15, 5.16 положения № 428-П).Риски! Следует помнить, что существенные нарушения, злоупотребления при эмиссии ценных бумаг могут повлечь в том числе и уголовную ответственность (ст. 170.1 Уголовного кодекса РФ).
- Сама эмиссия.
Обратите внимание! Для нее потребуется участие особого посредника — андеррайтера, с которым будет обговорено, как делятся риски между ним и эмитентом (тем, кто выпускает ценные бумаги), если не все ценные бумаги найдут своих владельцев.
Рекомендуем! О лицензировании участников рынка ценных бумаг читайте здесь, о защите прав получателей услуг, оказываемых управляющими ценными бумагами, — здесь.
- Государственная регистрация отчета об итогах эмиссии.
Внесение необходимых изменений в устав.
Обратите внимание! Набор и последовательность процедуры эмиссии ценных бумаг может отличаться. Иногда государство утверждает решение о выпуске вместе с отчетом о проведении эмиссии. Конкретный порядок эмиссии ценных бумаг надо отследить исходя из ситуации.
Важно! В 2020 году правила выпуска ценных бумаг изменены.
Среди нововведений следующее:
- сертификаты о правах на документарные ценные бумаги перестанут выдаваться;
- права будут удостоверяться записями в реестрах;
- регистрировать выпуск акций при образовании АО можно будет через регистратора;
- документы для регистрации выпуска можно будет подавать в электронном виде.
***
Итак, мы рассмотрели, что такое эмиссия ценных бумаг, зачем и как она осуществляется. Остается взвесить силы, финансовые возможности компании, изучить законодательство и наши статьи по представленным ссылкам и, если все в порядке, начать планировать этот процесс в деталях.
Помимо рассмотренной эмиссии ценных бумаг (когда, как правило, лица, приобретающие ценные бумаги, неизвестны, однако именно так чаще всего и можно перейти на новый уровень бизнеса) предприниматели могут привлечь деньги иными способами: