Процедура выпуска в обращение ценных бумаг

Понятие, цели и виды выпуска ценных бумаг

Выпуск ценных бумаг в обращение (другими словами, эмиссия) — это подготовка и проведение с учетом всех формальностей продажи или иного распространения ценных бумаг.

Обратите внимание! В узком смысле выпуск ценных бумаг — это ценные бумаги, выпускаемые одной партией: с одним регистрационным номером, одинаковым объемом прав, которые получат те, кто приобретет такие бумаги.

Основной целью выпуска ценных бумаг на биржу обычно является привлечение дополнительных средств для развития общества.

Выпуск в обращение ценных бумаг может быть осуществлен и с иными целями. Например, для того, чтобы перераспределить значение выпущенных ранее ценных бумаг.

Виды эмиссии ценных бумаг могут быть классифицированы по-разному:

• выпускаться могут, например, акции (без необходимости возврата их стоимости впоследствии) или облигации (когда приобретатель не получает корпоративных прав, однако рассчитывает на проценты во время владения и на возврат номинальной стоимости впоследствии);
• эмиссия может быть осуществлена посредством распределения (например, при изначальном образовании фирмы — между ее участниками), подписки (купли-продажи, которая может быть закрытой, для своих, или открытой — для неопределенного круга лиц) или конвертации (обмена одного вида ценных бумаг на новые).

Рекомендуем! Подробнее о договорах купли-продажи ценных бумаг читайте здесь, о договорах мены — здесь.

Рекомендуем к прочтению также нашу статью "Как правильно продать акции".

Законодательное определение эмиссии ценных бумаг и иных необходимых понятий дано в ст. 2 закона «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 № 39-ФЗ (далее — закон № 39-ФЗ).

Эмиссия ценных бумаг регулируется ст. 19–27.5-8 закона № 39-ФЗ, положением Банка России «О стандартах эмиссии ценных бумаг…» от 19.12.2019 № 706-П.

Этапы эмиссии ценных бумаг

Этапы эмиссии ценных бумаг следующие:

1. Принятие решения об эмиссии.
   Решение о том, что необходимо осуществить выпуск, принимается, как правило, общим собранием (соответствующие полномочия на принятие решения необходимо включить в устав юрлица).
2. Утверждение решения.
   Прописываются детали, составляется так называемый проспект эмиссии. Подписывает решение директор юрлица либо уполномоченное им лицо (п. 3.5 положения № 706-П). Под директором мы понимаем исключительно единоличный исполнительный орган.
3. Государственная регистрация эмиссии.
   На этом этапе могут быть сложности. Например, если выявлены несоответствия представленных документов требованиям законодательства (пп. 5.17 положения № 706-П).

   Риски! Следует помнить, что существенные нарушения, злоупотребления при эмиссии ценных бумаг могут повлечь в том числе и уголовную ответственность (ст. 170.1 Уголовного кодекса РФ).

4. Сама эмиссия.

   Обратите внимание! Для нее потребуется участие особого посредника — андеррайтера, с которым будет обговорено, как делятся риски между ним и эмитентом (тем, кто выпускает ценные бумаги), если не все ценные бумаги найдут своих владельцев.

   Рекомендуем! О лицензировании участников рынка ценных бумаг читайте здесь, о защите прав получателей услуг, оказываемых управляющими ценными бумагами, — здесь.

5. Государственная регистрация отчета об итогах эмиссии.

Внесение необходимых изменений в устав.

Обратите внимание! Набор и последовательность процедуры эмиссии ценных бумаг может отличаться. Иногда государство утверждает решение о выпуске вместе с отчетом о проведении эмиссии. Конкретный порядок эмиссии ценных бумаг надо отследить исходя из ситуации.

Нововведения

Правила выпуска ценных бумаг изменены в связи с принятием Банком России нового положения «О стандартах эмиссии ценных бумаг…» от 19.12.2019 № 706-П взамен положения от 11.08.2014 № 428-П, утратившего силу с 11.05.2020. 

По новым правилам из эмиссионных документов исключена избыточная и дублирующая информация. Также сокращён перечень документов, которые должен утверждать органы управления эмитента. Теперь возможно составление и раскрытие эмитентом проспекта ценных бумаг без регистрации. Кроме того подписывать эмиссионные документы может не только первое лицом компании-эмитента, но и другие уполномоченные им лица.

Важно! Компания может представить в Банк России эмиссионные документы в электронном виде и получить электронную отметку об их регистрации.

А также:

• перестали выдавать сертификаты о правах на документарные ценные бумаги;
• права удостоверяются записями в реестрах;
• при образовании АО можно регистрировать выпуск акций через регистратора.

***

Итак, мы рассмотрели, что такое эмиссия ценных бумаг, зачем и как она осуществляется. Остается взвесить силы, финансовые возможности компании, изучить законодательство и наши статьи по представленным ссылкам и, если все в порядке, начать планировать этот процесс в деталях.

Помимо рассмотренной эмиссии ценных бумаг (когда, как правило, лица, приобретающие ценные бумаги, неизвестны, однако именно так чаще всего и можно перейти на новый уровень бизнеса) предприниматели могут привлечь деньги иными способами:

• Занять. Подробнее читайте здесь.
• Привлечь дополнительного участника. Однако в данном случае новый участник приобретает корпоративные права. Подробнее о порядке распределения доли общества читайте здесь.